Pós-Graduação em Ciência da Computação – UFPE
Defesa de Dissertação de Mestrado Nº 2.031


Aluno: Eraldo Barbosa dos Anjos Filho
Orientador: Prof.  Adiel Teixeira de Almeida Filho
Título: Otimização de Portfólio de Markowitz Através da Estratégia de Pares 
de Negócios Cointegrados em Investimento a Longo Prazo Aplicado ao Mercado 
Brasileiro
Data: 04/08/2022
Hora/Local: 15h  – Virtual – interessados em assistir entrar em contato com o aluno
Banca Examinadora:
Prof. Adriano Lorena Inácio de Oliveira (UFPE / Centro de Informática)
Prof. Carlos Alberto Gomes de Amorim Filho (UFPE / Departamento de Ciências Econômicas)
Prof. Adiel Teixeira de Almeida Filho  (UFPE / Centro de Informática)


RESUMO:

Os modelos clássicos de portfólio geralmente consideram critérios de média 
e variância de retorno, analisados e estudados em condições de certeza, 
enquanto os modelos contemporâneos consideram outros objetivos e restrições 
mais realistas, como a estratégia de pares. Este trabalho buscou analisar o 
desempenho de uma otimização de Markowitz em conjunto com métodos 
contemporâneos, em particular, a otimização da carteira Mar- kowitz através 
da estratégia de pares de negócios cointegrados, com base em dados 
históricos sobre o preço de abertura dos principais ativos que compõem o 
índice Bovespa, de janeiro de 2010 até dezembro de 2021. Para analisar e 
comparar o desempenho da carteira, foi realizada uma simulação de Monte 
Carlo em R, armazenando o retorno acumulado e o índice de Sharp de cada 
iteração. Os métodos de comparação adotados foram: modelo de médias móveis 
autorregressivas (ARIMA) e XGboost em conjunto com Markowitz e otimização 
de portfólio utilizando o Algoritmo Genético de Ordenação Não Dominada II 
(NSGA-II). Após a comparação se observou que a estratégia de pares obteve 
um retorno anual médio de 0,21 utilizando a estratégia de pares e 0,31 com 
a otimização via NSGA-II, resultado bem superior aos indicadores (Ibovespa, 
CDI e Selic) e aos modelos ARIMA e XGboost. A estratégia de pares também 
apresentou o maior índice de Sharp, 0,10 e 0,13, também superior aos demais 
modelos e indicadores. Os resultados demostraram a eficiência da estratégia 
de pares de negócios cointegrados no mercado financeiro brasileiro.

Palavras-chave: ARIMA, Backtesting, Bovespa, Cointegração, Monte Carlo, 
NSGA-II, Negociação de pares, Otimização de portfólios, Xgboost

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